阿里巴巴纽交所上市文章列表:

• 1、8点1氪：阿里巴巴9月19日在纽交所IPO
• 2、正式确认香港IPO，阿里巴巴为何7年后重返港交所？
• 3、今年以来全球最大IPO来了：阿里巴巴启动港股上市，筹资额或超千亿港元
• 4、阿里港股今日公开发售，张勇：在港上市是阿里巴巴新的起点
• 5、市值超40000亿港元 缔造今年全球最大IPO 阿里回家了

8点1氪：阿里巴巴9月19日在纽交所IPO

阿里巴巴9月19日在纽交所IPO

据纽约证券交易所官方网站显示，阿里巴巴将于美国时间9月19日在纽交所正式进行IPO。

此前，阿里巴巴向SEC提交的文件显示，该公司股票交易代码为“BABA”，定价区间为60-66美元，将发售123,076,931股美国存托股票。

瑞士信贷、德意志银行、高盛、JP摩根、摩根士丹利和花旗银行等6大投行担任阿里巴巴的承销商。

传人人裁撤游戏研发部门

据羊城晚报报道，有知情人士透露，人人游戏近期裁撤大批研发部门员工，有意转型代理发行公司。

据称，人人游戏CTO顾雷携《天书奇谈》研发团队离职，进行自主创业。此后，人人游戏又对公司研发部门进行了大批裁员，将原本3层的办公区域缩减为目前的两层。有公司领导层表示，裁员目的在于摒弃自研业务，将公司转型为代理发行公司。

人人2014年Q2财报显示，公司游戏业务净营收990万美元，比去年同期下滑56.6%，下滑原因为此前发布的游戏达到了成熟阶段，并且因游戏业务 2013年底开始的重组，导致没有成功的新游戏发布。

HTC下月将在纽约发布首款运动相机

据报道，市场份额逐渐被小米和联想等厂商蚕食的HTC为了拓宽业务范围，正在开发其首款相机产品。

该款相机产品将是一款适用于极限运动爱好者的防水相机，将配备超广角镜头、1600万像素传感器，可与Android和iOS设备直接连接。

而如果HTC进军“三防”相机市场，则将与GoPro形成竞争——目前GoPro的相机产品已被冲浪、滑雪、极限自行车及跳伞等极限运动团体广泛运用。

传Google欲收购eBay40%股份，eBay快速否认

今天早些时候有消息传出Google欲收购eBay 40%的股份，交易价值850亿美元，消息一出eBay股价上涨5%。

不过传闻一出，eBay发言人在很短时间内即作出反应，称从未与Google进行过40%的股票交易的洽谈，Google也随后作出否认。

除了与Google的传闻之外，目前投资者对eBay持乐观看好的态度，因为eBay将在第四季度于其移动app上发布广告，而eBay用户平均每个月会花150分钟使用其产品，这将带来很大的广告价值。

Square再融一亿美元估值达六十亿

据Fortune报道，移动支付公司Square再次融资1亿美金，公司估值约60亿美金。

Square并未透露新一轮的资方为谁，但据CNBC最近的一次报道，称Square在进行一轮两亿美金的融资，投资方包括了新加坡政府投资公司等机构。

而这一次的一亿美金很可能是新加坡政府投资公司等机构到账的第一笔资金，据称另外的一亿美金已经口头承诺会给到Square。

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正式确认香港IPO，阿里巴巴为何7年后重返港交所？

数月来的传闻终于落地！11月13日晚间，阿里巴巴集团（纽交所代码：BABA）在香港联合交易所网站提交初步招股文件，正式确认香港IPO。

据知情人士透露，阿里巴巴集团计划通过全球新发行5亿股普通股新股，并在香港联合交易所主板上市。本次发行包括5亿股普通股，以及可额外发行最多75,000,000股普通股新股的超额配股权。预计最早于香港时间11月20日定价。

招股书显示，其拟将全球发售净额用于实施其战略，包括驱动用户增长及参与度提升；助力企业实现数字化升级，提升运营效率；持续创新。

阿里巴巴在招股书中称，此次上市的理由是，其相信在港交所上市将为其提供进一步扩大投资者基础并拓宽其资本市场融资渠道。截至2019年6月30日，其通过约710家在中国设立的子公司和并表实体以及约530家在其他国家和地区设立的子公司和并实体开展业务经营。

招股书披露，除了间接持股杭州菜鸟供应链管理有限公司50.3%股权外，其直接或间接全资持股淘宝（中国）软件有限公司、浙江天猫技术有限公司、浙江阿里巴巴云计算有限公司、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司、北京优酷科技有限公司。

招股书还披露，最后实际可行日期的股权结构为，软银持股25.8%，马云持股6.1%，蔡崇信持股2.0%，其他董事和高级管理人员合计持股0.9%，其他公众股东持股65.2%。

此外，招股书还特别解释了，阿里巴巴的合伙人制度，以及罗列了38名现任合伙人名单、加入阿里巴巴时间以及当前担任职务。

根据数据公司Refinitiv数据显示，如果阿里巴巴此次成功完成融资，其将融资规模将超过Uber成为2019年全球最大规模IPO，也将一举帮助港交所超越美国量大证券交易所，重登全球交易所总融资额排行榜首位。

据悉，与其他赴港上市企业不同，由于阿里巴巴属于二次上市，所以在港交所进行上市聆讯前，其无需在港交所披露招股书，而一旦通过聆讯，下一步便直接是择日挂牌上市。

港股股份可与纽交所ADS互相转换

那么，对于阿里巴巴来说，美、港两地上市，其股份是否可以互相转换？

新京报记者自接近阿里的知情人士处获悉，此次上市属于两地上市。阿里巴巴集团在纽交所的上市地位不会改变。上市完成后，阿里巴巴集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股将可互相转换，每一份美国存托股代表八股普通股。

一般来说，一家公司会选择在一个证券交易所挂牌上市，不过也可以选择两地上市或更多。比如A股公司中国联通就在上海、香港、纽约三地上市。两地或多地上市，可以扩展股东基础，筹得更多的资金。

不过，对于阿里来说，可能并不“差钱”。

阿里巴巴最新季度财报显示，截至2019年9月30日，阿里巴巴当季营收为人民币1190.2亿元，高出市场预期的1168亿元。归属普通股股东的净利润为人民币725.40亿元，同比增长262%。营业活动产生的净现金为473.26亿人民币（66.21亿美元），自由现金流为304.88亿人民币（42.65亿美元），现金和现金等价物合计2341亿人民币（327亿美元）。

而据此前媒体报道，阿里巴巴此次融资额为100亿美元。《MIT科技评论》就此点评说，阿里此次赴港上市，更像是回归，而不是融资。

国内投资者将可通过港股通购买阿里巴巴股票

2007年，阿里巴巴网络有限公司（B2B业务）曾在香港上市。当时发行价为13.5港元，开盘价为30港元。2012年2月，阿里巴巴宣布私有化。同年6月，阿里上市公司完成从港交所退市。

2013年中，阿里巴巴再次赴港，寻求集团整体上市。9月，港交所遭遇阿里合伙人制度的“双层架构”，当时未能解决同股不同权的问题。10月，阿里巴巴正式放弃在香港上市。

2014年，阿里巴巴因坚持合伙人制度，与港交所擦肩而过。赴美上市的第一天，阿里巴巴就承诺，“只要条件允许，我们还会回来”。

那么，为何阿里巴巴重返港交所上市呢？

过去半年，阿里巴巴集团官方对于上市传言的回复一律是不予置评，但外界消息不断。

对于选择香港再度上市，有证券行业人士告诉记者，阿里健康（00241.HK）和阿里影业（01060.HK）皆已在香港上市，而阿里巴巴还有很多关联公司都在香港上市，如果此次在香港上市成功，阿里巴巴将盘活这些资源，产生协同作用。

该行业人士表示，此时“回归”，也有可能为阿里巴巴回归A股做铺垫。

另有业内人士告诉记者，阿里巴巴集团此前选择美股上市的很大原因是香港市场当时不支持“同股不同权”。随着该政策的放开，阿里巴巴的合伙人制度将会进一步被认可。该制度被视为允许仅持有少数股权的现有管理团队控制董事会。目前在刚上市的同股不同权公司包括小米集团（01810.HK）和美团点评（03690.HK）。

事实上，6月17日，阿里巴巴曾发布公告，方案将普通股数量从40亿股扩展至320亿股。7月，阿里巴巴董事会同意了这项方案。与拆股一起，阿里巴巴将普通股与美国存托股份（ADS）的比率由现在的1:1变为8:1。外界普遍认为，拆股有利于阿里巴巴集团在港上市。

2018年4月，香港市场迎来近25年最重大的一次上市机制改革，不再纠结“同股不同权”。随后便有阿里重回香港的传闻，直到现在靴子落地。

对于阿里巴巴而言，接近阿里的知情人士表示，“回家”的好处显而易见。由于美国和中国处于不同时区，选择在香港上市，在美股闭市阶段，仍然可以通过港股交易，股票的流动性会更好。

同时，上述人士还透露，内地跟港股有沪港通和深港通机制，国内的投资者也可以间接购买阿里巴巴股票。作为本土的互联网巨头，能得到更多国内股民的支持，对阿里巴巴的股价来说长期利好。

新京报记者 梁辰 编辑 徐超 校对 吴兴发

今年以来全球最大IPO来了：阿里巴巴启动港股上市，筹资额或超千亿港元

每经记者：刘海军 每经编辑：何剑岭

图片来源：摄图网

11月13日晚间，阿里巴巴集团向港交所提交了招股书。招股书显示，此次发行的承销商是中金公司和瑞信。

《每日经济新闻》记者注意到，招股书显示，阿里巴巴计划于11月26日在中国香港交易所主板上市，拟在全球发行5亿股，公开发售价将不超过每股188.00港元，具体将在11月20日确认定价。

阿里巴巴启动港股上市

阿里巴巴正式启动港股IPO计划！

11月13日晚间，阿里巴巴公布聆讯后资料，宣布携包括中国零售商业、跨境及全球零售商业等在内的核心业务，以及云计算、数字媒体及娱乐、创新业务三大板块启动中国香港上市。阿里巴巴本次在全球范围，将发行包括5亿股普通股以及可额外发行最多7500万股普通股新股的超额配股权。

阿里巴巴表示，此次募资将用于继续在数字经济体中拓展并提供广泛的产品和服务，同时助力企业实现数字化转型，提升运营效率，包括继续实施新零售业务，并持续在云计算技术、供应链管理系统和营销系统进行投入等。

阿里巴巴表示，此次发行价上限为每股188港元。总共发行5亿股，再加上7500万股的超额认购，按每股188港元计算，阿里巴巴将筹集最多1081亿港元。

《每日经济新闻》记者了解到，若进展顺利，阿里巴巴的此次港股上市，将成为今年全球规模最大的IPO，也是自2010年友邦保险融资1590.8亿港元以来中国香港市场规模最大的IPO。

事实上，早在2007年，阿里巴巴旗下的B2B业务曾登陆港交所。2012年，马云决定私有化退市。2013年，阿里巴巴再次赴港谋求整体上市但未能成功，之后于2014年9月在纽交所挂牌。

马云曾经表态：“赴美上市那天就说过，只要条件允许，我们就回来，这个想法没有变过。”

2018年4月，港交所推出了20年以来最大的变革，允许双重股权结构公司上市，这为阿里巴巴等公司的“回归”扫清了障碍。今年11月13日阿里巴巴确认启动赴港IPO计划，这离公司2012年港股私有化已有长达7年之久。

有市场人士预计，阿里巴巴的港股定价或超过170港币。而在融资额方面，阿里巴巴此次融资至多150亿美元。

对于阿里巴巴在港股IPO定价的依据，上海雷根基金总经理李金龙对记者分析称，阿里巴巴现时未敲定招股价，由于阿里巴巴已在美国上市，今次定价与一般IPO不同，除衡量投资者需求外，亦需要参考公司在美股价。阿里巴巴美股周五收报185.49美元。

“阿里巴巴将在11月20日当天，按照其美国ADR收市价及国际配售的认购反应决定其招股价。由于阿里巴巴在两地挂牌股份可互相置换，意味中国香港市场发行的股份可在美国市场买卖，反之亦然，投资者几乎可以做到24小时投资。”李金龙称。

“回归”意义重大

《每日经济新闻》记者了解到，从账面上看，阿里巴巴并不缺钱。最新财报数据显示，截至2019年9月30日，阿里巴巴账面上现金余额高达2482.72亿元。那么，阿里巴巴为何要时隔7年再度“回归”港股做二次上市呢？

对此，东兴证券分析师王习从多个方面做了详细解读：

“在港股上市有助阿里巴巴扩渠道、提估值、融资金。我们认为，对于阿里巴巴而言，在港股上市有以下好处，第一，拓宽融资渠道，减少对于单一地区资本市场的依赖。目前港股已允许创新产业公司将中国香港作为第二上市地，港交所修订后的主板《上市规则》指出，相关公司需在包括纽交所、纳斯达克以及伦交所等地，最近至少两个财年有良好的合规记录，阿里巴巴在中国香港市场上市可以减少对美国市场的依赖；第二，内地资金可以通过合规渠道投资阿里巴巴，可以提振阿里巴巴的估值。阿里巴巴在中国香港上市后，中国香港投资者以及通过港股通进行交易的内地投资者皆可投资阿里巴巴，稀缺的科技巨头有望获得更高的估值溢价；第三，阿里巴巴在港股上市有望募集更多资金。从2014年 9月阿里巴巴在纽交所上市至今，阿里巴巴的股价相较于发行价涨幅已近3倍，当前市值已经超过4000亿美元，当前时点在港股融资，环境较为友好。” 王习称。

前海开源首席经济学家杨德龙在接受记者采访时指出：“阿里巴巴‘回归’在港股上市，对其有三大好处，一是弥补了过去无法在港交所上市的遗憾，二是可以实现新的融资，三是阿里巴巴主要的收入和利润都来自于中国，在港交所上市有利于进一步扩大其影响力，推动其业务增长。未来阿里巴巴有望被纳入港股通标的，也将为内地投资者提供一个投资机会。”

每日经济新闻

阿里港股今日公开发售，张勇：在港上市是阿里巴巴新的起点

创头条讯，2019年11月15日9时，阿里巴巴集团正式开始在香港公开发售股票，预期股份将于11月26日上午9时正式在联交所开始买卖。

阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇在给投资者的公开信中表示，在香港的上市，是20岁年轻的阿里巴巴一个新的起点。在信中，张勇也分享了阿里巴巴面向未来的总目标和总战略。

张勇表示，为了实现“到2036年服务全球20亿消费者，创造1亿就业机会和帮助1000万中小企业盈利”的长远战略目标，阿里巴巴会继续坚定推行三大战略：全球化、内需、大数据和云计算，其中全球化是阿里巴巴的未来，大数据、云计算是数字经济时代的石油和引擎。

公开信息显示，阿里巴巴集团本次将新发行5亿股普通股新股，在香港联合交易所有限公司（“联交所”）主板上市，股份代号为 9988。代表阿里巴巴集团普通股的美国存托股将继续在纽约证券交易所（“纽交所”）上市交易，每一份美国存托股代表八股普通股。在本次香港上市完成后，阿里巴巴集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股将完全可转换。

价格方面，本次公开零售发售的发行价格将不高于每股发售股份 188.00 港元。考虑到纽交所交易的美国存托股于最后交易日或之前的收市价以及路演过程的投资者需求等因素后，将于香港时间 2019 年 11 月 20 日确定国际发售价。

在招股书中，阿里巴巴也披露了最新的持股结构。其中软银持股 25.8%，马云持股 6.1%，蔡崇信持股 2.0%，其他董事和高级管理人员合计持股 0.9%，其他公众股东持股 65.2%。

以下为张勇致投资者信全文：

董事局主席兼首席执行官致投资者的信

　　各位投资者：

　　谢谢您对阿里巴巴集团的关注与支持。我们今天启动了在香港的上市，这是20岁年轻的阿里巴巴一个新的起点。

　　今天世界已进入数字经济时代，这是个大时代，充满变化、挑战和机遇。在这个时代背景下，阿里巴巴如何坚守初心，面向未来不断创造、持续创新，为社会、为客户、为消费者和投资者创造价值？我希望和大家分享我们的思考、计划与行动。

　　做一家活102年的好公司

　　阿里巴巴是一家使命、愿景、价值观驱动的公司。阿里巴巴的文化原浆来自于我们相信人和社会的美好。近几年我们持续在思考，数字经济时代的到来，什么是能改变的，什么是不能改变的。在刚过去的9月10日阿里巴巴20周年庆典上，我们宣布了阿里巴巴面向未来的使命、愿景、价值观全面升级。我们创立之初定下的“让天下没有难做的生意”的使命并未改变，而对“成为一家活102年的公司”的愿景进行了升级——我们希望“成为一家活102年的好公司”。阿里巴巴不追求成为一家“大公司”，不追求成为一家“强公司”，我们希望成为一家“好公司”，为社会带来正能量，担当更多的社会责任，为中小企业服务，被员工认同，让股东满意的好公司。

　　与此同时，我们也把阿里价值观“六脉神剑”进行了升级。从六个词升级为六句阿里的土话，每一句土话都因一段阿里历史故事而生，代表着阿里巴巴文化鲜明的态度和选择。它们分别是：

　　客户第一、员工第二、股东第三；

　　因为信任、所以简单；

　　唯一不变的是变化；

　　今天的最好表现是明天的最低要求；

　　此时此刻、非我莫属；

　　认真生活、快乐工作。

　　文化是阿里巴巴的基本价值取向，也是引领阿里巴巴从零走到今天的驱动力。无论世界如何变化，只有坚守初心，我们才能面向未来持续前行。

　　数字经济时代开启新商业文明

　　数字经济时代最显着的标志是，互联网正在和工业、农业、服务业、社会公共服务等方方面面融合。这也催生了新的商业文明的发展。数字经济时代的商业文明，本质是以开放、分享、合作、共赢为基础，由传统意义上的商业零和博弈回归到对客户的关注和价值创造。数字技术带来的机会能够被社会更普惠的分享，并且更好地推动社会的可持续发展。阿里巴巴希望以自己的探索和实践，为创造数字经济时代新商业文明做出自己的贡献。

　　经过20年的发展，阿里巴巴已经从成立之初的一家电子商务公司发展成为初具轮廓的横跨数字商业、数字金融、智慧物流、云计算大数据等的数字经济时代的商业基础设施，并由此形成了一个独特的数字经济生态。和这个数字经济生态中的广大合作伙伴一起，我们同时服务着消费者和产业，既创造、激发着新消费的崛起，也致力于服务各行各业完成产业的数字化转型和升级。我们希望既能够帮助成千上万的中小企业成长，也鼓励支持新的独角兽、小巨人的发展。大树下面既能长小草，同时也能让更多的小草长成参天大树。

　　面向未来的总目标和总战略

　　在今年9月阿里巴巴20周年之际，我们已经宣布了未来5年的战略总目标：服务全球消费者，其中有超过10亿的中国消费者，创造10万亿人民币以上的消费规模。这是我们完成长远的战略目标：到2036年服务全球20亿消费者，创造1亿就业机会和帮助1000万中小企业盈利的必经阶段和所需要建设的扎实基础。

　　为实现战略目标，我们会继续坚定推行三大战略：全球化、内需、大数据和云计算。

　　全球化是阿里的未来。我们坚信，数字技术和商业的结合带来化学反应，这件事是没有国界的。数字技术在商业、金融、物流等领域的广泛应用，必将极大提升不同国家、不同市场之间的贸易效率，让全“天下”没有难做的生意。我们将继续从全球买、全球卖、全球付、全球运、全球玩等方面着手，推动全球数字经济生态的发展和繁荣。

　　内需是中国经济的未来。中国经济正在全面从投资、出口导向性的经济转型成为消费驱动的经济。今天在阿里巴巴中国零售平台上，移动月活跃用户达7.85亿，他们是中国最活跃、最年轻、代表未来的消费力量。中国正在发生的农村地区城镇化，数以亿计的中产阶级家庭的出现，和全体消费者都成为互联网网民，都为消费增长带来了巨大潜力，也为利用数字技术创造消费增长提供了全新可能。我们希望通过多样化的商品、服务的供给，来满足消费者不同层次的消费需求。不仅如此，我们还希望能够通过大数据驱动，推动供应侧的改革，通过创新的供给直接连接市场，创造出消费者新的需求。

　　大数据、云计算是数字经济时代的石油和引擎。阿里巴巴的数字经济基础设施不仅源源不断地产生数据，也因为数据的广泛应用让生态不断繁荣和发展。我们相信，在数字经济时代，计算力正在成为新一代的生产力。未来，所有企业都将变成新型意义上的互联网企业，都会成为大数据驱动的公司。阿里巴巴面对的广阔机遇，不是某个产业的升级，而是所有产业的升级。因此，我们在全力推进阿里巴巴商业操作系统的建设：将阿里巴巴面向数字经济的商业、金融、物流、云计算等基础设施开放给所有客户和合作伙伴，帮助它们全面完成数字化，走向智能化。

　　文化的坚守和未来的创造

　　文化是阿里巴巴的基石，创新是阿里巴巴的基因。经过十年的探索，阿里巴巴创造和发展出了独特的合伙人制度，我们会坚持合伙人治理机制，以确保我们的文化的传承，以及对使命、愿景、价值观的坚守。今年9月10日，我们完成了管理团队的全面升级，这是我们面向未来发展的重要一步。我们坚信在这个快速变化的世界中，要不断创新，不断地自我挑战甚至自我颠覆。人才是阿里巴巴最宝贵的财富。我们需要不断涌现面向未来的“造风者”。我们会让更多的年轻人去创造去尝试，让更多女性担当重要的岗位，培养更多全球化的人才。我们创造土壤，让我们的员工对社会有爱心，对未来有好奇心，让世界因为我们的创造多一份温暖和亮色。

　　回到香港

　　2014年阿里巴巴首次上市时，遗憾地错过了香港。香港是全球最重要的金融中心之一。过去几年间，香港的资本市场已经发生了很多令人鼓舞的重大改革。在当前香港社会发生诸多重大变化的时刻，我们依然相信香港的美好未来。我们希望能贡献自己的绵薄之力，积极参与到香港的未来建设中。

　　再次感谢您关注和参与阿里巴巴的发展。因为相信、所以看见，未来属于相信“相信”的人，阿里巴巴会继续努力！

　　张勇

　　阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官

市值超40000亿港元 缔造今年全球最大IPO 阿里回家了

作者 | 王珑娟 杨继云

报道 | 投资界PEdaily

投资界11月26日消息，今日，阿里巴巴集团正式登陆港交所，成为首个同时在港交所和纽交所上市的中国互联网公司。

阿里巴巴股票代码：9988，开盘价187港元，较发行价大涨6.25％，截止发稿市值已超40000亿港元。这也意味着，阿里巴巴成为首个同时在港交所和纽交所上市的中国互联网公司。

据招股书披露，阿里巴巴此次发行5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按照176港元的定价，阿里巴巴最多在港集资1012亿港元（约合130亿美元），为2019年迄今为止全球最大规模的新股发行。

值得注意的是，在此前的公告中，阿里并未否定未来可能在上海或深圳进行公开发行和上市的可能。在阿里招股前的全球投资者会议上也曾强调，目前聚焦于港股，但对未来资本市场安排持开放态度。

“今年是阿里巴巴上市20周年，迎来了一个重要里程碑，我们回到香港上市了。今天敲钟现场邀请来的是10位国际客户，新一代全球的客户也意味着阿里巴巴的国际化。感谢港交所，感谢过去几年香港的创新，资本市场的改革让我们5年前的遗憾得以实现。”阿里巴巴董事局主席兼首席执行官张勇在敲钟现场表示，“阿里巴巴生来相信社会美好和明天，我们会共同努力实现使命，牢记初心，共同探讨数字经济的未来。香港，我们来了！”

软银为最大股东，马云持股6％

根据阿里招股书显示，截至最后实际可行日期，目前软银持股25.8％、马云持股6.1％、蔡崇信持股2.0％，其他高管持股0.9％。公众持股65.2％。本次全球发售完成后，软银仍为最大股东。

此外，招股书披露了阿里巴巴现有合伙人38人，马云、蔡崇信、张勇、蒋凡、井贤栋、彭蕾等。其中合伙委员会名单共计六人，包括马云、彭蕾、井贤栋、蔡崇信、王坚、张勇。

阿里强调，“市场上的双重股权结构，是指通过设置具有更高表决权的股份类别，将控制权集中在少数创始人手中。阿里巴巴合伙人制度不同于双重股权结构，它旨在实现一群管理层合伙人的共同愿景。尽管创始人不可避免地会在将来退休，创始人打造的企业文化也能通过这种合伙人制度得以传承。”

随着马云在今年9月10日正式卸任阿里董事局主席，也在逐渐降低其在阿里的存在感。招股书中也表示，马云在有意逐渐减少且随后限制他在蚂蚁金服的直接及间接经济利益，且前述经济利益的减少不以马云及其任何关联方从中获得任何经济利益的方式进行。马云也放弃所有权产生的相关经济利益，并在适当的情况下把利益转给阿里。

据招股书显示，阿里的业务分为核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新业务四大类。截至6月30日，阿里拥有约710家在中国设立的子公司和并表实体，约530家在其他国家和地区设立的子公司。

此次阿里香港IPO募资主要用于三方面：实施其战略，包括驱动用户增长及参与度提升；助力企业实现数字化升级，提升运营效率；持续创新。

竞争方面，阿里表示，公司面临的竞争主要来自于中国的大型互联网企业（如腾讯）及其关联公司，全球及区域性电子商务企业、云计算服务提供商（如亚马逊），以及数字媒体及娱乐领域的其他服务提供商。

在电商竞争日趋激烈下，破局是每个平台逃不过的难题。阿里早已在全球贸易中寻找增长点，这也是为什么马云一直在做EWTP的全球化电子商务平台。港股上市后，依托香港的优势，阿里业务能更好的拥抱东南亚，并辐射全球。

如今的阿里不仅是电商巨头，更是超级经济体。纽交所装不下它的野心，此次通过港股IPO能更好的激发公司整体价值。

阿里融资往事：曾让很多痛失的VC/PE抱憾

回望阿里巴巴的融资历程，涌现了不少让人津津乐道的创投圈故事。

那是创业公司融资艰难的时代，1999年，阿里草根创业团队千辛万苦寻找VC，结识马云并加入阿里的蔡崇信，引荐阿里拿到了高盛和Fidelity Capital、新加坡政府科技发展基金，以及蔡崇信老东家Investor AB等投资方500万美元的天使轮融资。这一笔钱，令阿里度过了创业初期的寒冬，也引来了软银的注意。

1999年10月，马云拜访孙正义，一场会晤改变了两个伟大公司的发展轨迹。对于软银初提的4000万美元融资，马云很是欣喜，蔡崇信却没有忙于接受。4000万美金融资的代价是拿出49％的股份，实在太多，后来在蔡崇信的几番斡旋之下，调整为2000万美元、20％的股份，免去了阿里在日后的发展中被软银过多制约的可能。

阿里巴巴美股上市后，软银的股权投资回报率达到3000倍，让人拍案叫绝，更是一举将孙正义推到日本首富的位置。但此后的近20年，软银却难以复制投资阿里巴巴的神话。

2005年，雅虎出10亿美元投资阿里巴巴，获得40％的股份，成为互联网最大成功案例之一。有趣的是，在阿里美股上市之后，雅虎曾多次抛售阿里的股票套现虚名。

高盛曾雪中送炭，但未曾坚持到收获期就退场了。2000年呼啸而来的互联网泡沫，让刚刚成立不到1年的阿里置身资本寒冬，它当时急需200万美元进行周转。敏锐的蔡崇信得知高盛有意投资中国互联网领域，穿针引线，高盛最终投资了阿里330万美元，享有阿里巴巴26.4％股份。4年后，高盛因战略调整套现离场，将手中的股份以2200万美元卖给了GGV纪源资本，获利7倍。高盛是较早退出阿里巴巴的投资机构，尽管已经获利颇丰，但若坚持持有到阿里纳斯达克敲钟，回报将极其丰厚。

错过阿里，成为不少VC/PE难以弥补的遗憾。IDG资本熊晓鸽曾感慨，“IDG资本在中国投资了很多互联网公司，但却把阿里巴巴给漏掉了。1999年阿里巴巴获得高盛牵头的500万美金，遗憾是在硅谷敲定的，与我无缘；第二轮融资大玩家软银出现，不断支持马云；2005年雅虎与阿里巴巴10美元交易，则彻底关闭了阿里巴巴向VC基金的融资大门”。

还有太多的大佬错过了阿里。乐于做天使投资人的雷军，也曾在上世纪90年代见过马云，但雷军的下属觉得“这个人满嘴跑火车，是不是搞传销的”，雷军也说“他把自己项目说的那么大，怎么看都觉得像骗子”。柳传志也曾复盘联想的投资史，最大的遗憾就是没有投资BAT，更遗憾的是，包括阿里巴巴在内，这些公司都曾找上门来，他自觉“眼光没那么犀利，看的不够长远。”

阿里巴巴与资本市场的3次“情史”

香港敲钟，这是20岁的阿里巴巴与资本市场的第3次亲密接触。

第一次，2007年阿里巴巴分拆B2B业务在香港上市，一度成为Google上市后全球规模最大的网络股IPO。此后，阿里巴巴的2C电商业务突飞猛进，再加上美国次贷危机爆发导致全球股市集体大挫，阿里的股价再也追不上公司的发展速度。2012年，阿里巴巴提出私有化，在港股退市。

第二次是整个阿里集团的赴美IPO，也是曾叫港股遗憾不已的事件。2013年9月26日，时任阿里巴巴集团执行副主席的蔡崇信发文：“我们没有期望香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出改变。”这也间接宣告阿里巴巴谋求香港上市失败。

把阿里拒之门外，源于港股彼时的“同股同权”制度。2013年的阿里巴巴已完成多轮融资，大股东是软银和雅虎，他们当时分别持有阿里36.7％和24％的股权。与他们相比，马云及其一致行动人的股份只占约10％，一旦在港上市，管理层将会“大权旁落”。于是阿里巴巴制定了合伙人方案，主张合伙人对董事会人选进行提名，而非按照持股比例分配董事提名权，即“同股不同权”。

显然，这与港交所此前一直坚持的同股同权原则相悖，最终阿里巴巴放弃了在港的上市计划。这实在可惜，因为据当时投资银行估价，阿里巴巴市值高达1200亿美元，如果阿里巴巴能够在香港上市，无疑会成为当年港交所最大的IPO。

此后，关于这个规则的争议更加甚嚣尘上，香港资本市场也逐渐酝酿出巨大改变。2017年底，香港联交所宣布将在主板接受同股不同权公司上市，成为20多年来香港就上市规则作出的最大改革，并在2018年2月给出了方案细则，并在7月和9月迎来了小米和美团点评，让人不由回想李小加所说：“相信香港有条件打破美国吸纳中国新经济企业上市的主导地位”。

这一次，迎回阿里巴巴，对于港股来说无疑就是创造了新的历史。凭借阿里的强大号召力，和中概股回归的重要信号，一系列阿里系成员或围绕阿里系的消费业、零售业、金融业等新经济公司都可能追随其步伐，从而形成阿里系在港股的二级市场生态圈。

ATM首聚港股，迎来新交锋

阿里巴巴在香港上市，一直被认为是港股的“大礼”，同时，港股也迎来了“二马”齐聚的时代。

多年前，腾讯和阿里巴巴一前一后在香港和美国上市，成就了中国两大互联网巨头。2004年6月，腾讯成功在港股IPO，时至今日股价已经上涨近500倍，成为“港股之王”；而阿里，2014年9月在美国IPO时，共筹集了250亿美元资金，成为全球规模最大IPO。

当年，接轨了不同的资本市场，一南一北交相辉映，阿里和腾讯之间却开始了更加全方位的竞争。

业内人士对投资界分析道：“之前对投资人来说，白天买腾讯晚上买阿里。如今，阿里回归对香港市场是有重大帮助的。在香港和美国都有腾讯系和阿里系的公司，其实在香港市场有一大批阿里系的公司，甚至超过腾讯系。”

投资界不完全统计发现，目前，阿里控股的港股公司有阿里健康、阿里影业、云锋金融、亚博科技控股，参股众安在线、中金等公司；腾讯控股一家——阅文集团，参股企业有易鑫集团、华谊腾讯娱乐、众安在线、微盟、美团点评、映客等。阿里奔向港股后，不仅对于香港资本市场有重大意义，对于腾讯来说也是重大变数——港股之王名号或将不保。

2016年的亚布力论坛上，马云曾谈论过与腾讯之间的竞争，他直言：“如果你问马化腾，会不会跟马云竞争，他说不会，那是假话。如果你问阿里会不会跟腾讯竞争，我告诉你，以前我没想过，但现在我开始想了。以前我是嘴巴上硬，下手不够狠。商场如战场，在商场上，绝对不是消灭对手你就能活了，我已经放弃’你死我活’了，但我们必须防患于未然。”

虽然此前港交所发布新规，允许双重股权结构公司、尚未盈利的生物科技公司赴港上市，但已赴美上市的同股不同权企业想要来港上市仍然不易。阿里此次顺利上市，一方面，如蚂蚁金服等阿里系的新经济公司和还未上市的字节跳动、滴滴等独角兽都可能追随其步伐；另一方面，对于已在美上市的巨头，如百度、拼多多、京东等科技股都是强烈信号，他们也有望“回港”。

如今的港交所，一边是腾讯，一边是阿里，另一边还有不能忽视的美团和小米。阿里代表传统的电商，连接着人和商品；腾讯的微信和拓展出的社交电商，连接着人与人；美团代表着新消费，连接着人与服务；而小米更囊括了 loT智能硬件、零售等。这四者同时也在通过投资并购，不断地拓展自己的边界。

港股在全球交易市场中占据的地位越来越重要，一切才刚刚开始。

本文源自投资界

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